▲ 이재용 삼성전자 회장과 홍라희 리움미술관 명예관장이 28일 경남 창원시 진해구 해군사관학교에서 열린 ''에 참석해 있다./사진=연합뉴스

[토요경제 = 이덕형 기자] 삼성전자가 대주주 지분 매각에 따른 단기 수급 부담에 흔들리면서 주가 변동성이 확대되고 있다. 홍라희 리움미술관 명예관장의 2조원대 주식 처분 소식이 알려지며 장 초반 주가가 하락했지만, 반도체 업황 회복 기대와 AI 수요 확대, 파운드리 신규 수주 가능성 등 중장기 펀더멘털은 여전히 견조하다는 평가가 나온다. 시장은 이번 조정을 일시적 수급 이벤트로 볼지, 추세 전환의 신호로 해석할지를 두고 방향성 판단에 들어간 모습이다.

19일 한국거래소에 따르면 삼성전자는 장 초반 전 거래일 대비 약 1%대 하락세를 보이며 거래됐다. 금융감독원 전자공시시스템에 따르면 홍라희 명예관장은 삼성전자 주식 1천500만주를 신한은행과 처분 신탁 계약으로 설정했으며, 계약 기간인 6월 말까지 시장 상황에 따라 분할 매도가 가능하다. 

계약 시점 종가 기준으로 환산하면 처분 규모는 약 2조원에 달한다. 대규모 잠재 매도 물량이 시장에 노출되면서 단기적으로 수급 부담과 투자 심리 위축이 동시에 나타난 것으로 풀이된다. 

실제로 같은 날 삼성물산, 삼성전기, 삼성SDS 등 그룹 내 다른 종목들이 상승 흐름을 보인 점은 이번 주가 조정이 그룹 전반의 펀더멘털 문제가 아니라 삼성전자 종목에 국한된 수급 요인임을 보여준다. 

시장에서는 이를 전형적인 오버행 반응으로 해석하고 있으며, 단기적으로는 매수 대기 심리와 차익 실현 압력이 이어질 가능성도 제기된다. 

다만 중장기적으로는 삼성 일가의 상속세 납부가 마무리 단계에 접어들면서 지분 매각 리스크가 해소되는 계기가 될 수 있다는 시각도 공존한다. 

상속세 재원 마련이라는 구조적 이슈가 일단락될 경우, 주가에 상존하던 불확실성 요인이 제거되면서 수급 안정성이 오히려 개선될 수 있다는 논리다. 

펀더멘털 측면에서는 반도체 업황 회복 기대가 여전히 주가 하단을 지지하고 있다. 메모리 반도체 가격 반등, 서버 및 AI 인프라 투자 확대, 고부가 제품 비중 확대가 실적 개선 기대를 키우고 있으며, 증권가에서는 올해 삼성전자 영업이익이 큰 폭으로 회복될 가능성에 무게를 두고 있다. 

여기에 테슬라 AI 칩 개발 가속과 미국 테일러 공장 가동을 축으로 한 파운드리 사업 반등 가능성도 중장기 투자 포인트로 부각된다. AI 반도체 설계 주기가 단축되고 물량 확대가 현실화될 경우, 선단 공정 가동률을 빠르게 끌어올릴 수 있는 기회가 될 수 있다는 평가다. 

시장은 당분간 홍 명예관장의 매도 일정과 실제 물량 소화 속도, 외국인과 기관 수급 변화, 글로벌 반도체 업황 흐름을 동시에 점검하며 주가 방향성을 탐색할 것으로 보인다. 

단기적으로는 오버행 부담에 따른 변동성이 불가피하지만, 실적 개선과 산업 모멘텀이 유지될 경우 조정 국면이 중장기 매수 기회로 전환될 가능성도 열려 있다는 분석이 나온다.

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